“深市那边，五一节之后，小马哥已经进一步增大力度，加推QQ旋风下载工具、以及QQ邮箱了。QQ拼音输入法，总算也已经开始做，暑假的时候绝对可以上线——很显然，这些都是因为我们把初音安全浏览器、初音安全邮件这些业务扩张，触及了同行的利益，所引来的反弹。
在京城，百度也开始做百度拼音输入法、百度浏览器。可以预见，2006年是各大巨头开始发力跨圈、打造全平台产业链的元年。未来的互联网竞争，和05年以前，将会是两种截然不同的形态。也许未来的历史书上，会把今天载入史册，认为今天是新竞争常态的元年。
我希望我们初音集团的每一位，都做好这种心理准备——历史的车轮一旦开始加速，是绝对不会有回过头停下来的可能的，我们唯有跑得更快。按部就班走自己的路的时代，已经过去了。”
五一长假结束之后，顾莫杰用这样一段开场白，让初音集团的高层们迎来了新的工作。叶维伦的预见，被充分证明了，不过顾莫杰也没什么可后悔的，该来的总要来，迎头面对便是。
面对经营决策，叶维伦率先带头说出了自己的顾虑：
“顾总，按照我们原先的发展计划，资金链还是可以自洽的，但是一旦竞争升级，我们的融资渠道就出现大缺口了。这个缺口不光是推广和用户占有、软件开发方面的，更有数据中心扩容带来的。
初音视频去年一年花掉的数据中心运营、存储、带宽的包租费用，总共有一两亿，那才只是半年，今年按照目前进一步发展的趋势，用掉我们五亿是绝对有可能的。而如果我们的大存储空间邮件、支持BT资源的初音下载等网络存储下载业务统统发展壮大的话，其中每一项的数据中心开支都不会低于在线视频服务。再加上网游和浏览器搜索，我们一年之内的数据中心建设总开支，可能会膨胀到20亿元——这就不是目前的资金链所能承受的了。
我觉得眼下必须正式考虑大规模融资，而且是释放出集团层面的股权进行大融资——去年年底的时候。按照初音集团的经营状况和用户占有率，拿到资本市场上接受投资的话，起码可以估值百亿以上。
今年经过前三分之一时间的稳步发展，以及对智能硬件和动漫原创产业的介入布局。只要你给个话，我有信心把公司的市值预估做到200亿人民币，以这个估值去接受外部投资——比如，我们可以让红杉资本给出50亿现金，并出让集团20%的股权。如果您觉得这个比例太高了。资金缺口又不是那么大，我们也可以搞小一点。比如只融23亿，让出10%……”
叶维伦说完这番算计，所有高层都看着顾莫杰。
顾莫杰断然否决：“不行，区区20几亿，就要我10%的集团总股权？我还没贱卖到这种地步。何况，一两亿级别的小融资，我靠初音智能剥离出一部分智能硬件的概念项目，让老孟给我运作，也能骗回来。最终实际收益过亿也是轻松。
所以等闲三五亿级别的融资，如果要出卖集团股权，就不用考虑了。如果是二十亿以上的大融资，出卖的比例又太高了。我觉得我们还是再等等，先想想别的不需要动到全局股权的方法，解决扩张速度问题。”
叶维伦有些急，赶紧补充了一句：“我试探过红杉资本的人，他们很看好我们，只要我们松口，他们就愿意签订一个对赌。如果一年内估值和主要业务流量取得翻倍以上成绩的话，允许我们用两年期50%溢价出资赎回其中半数股权。而且这一条不附带任何其他条件。其他细节，还可以继续谈。”
这个条件，用外行的人话翻译一下。就是如果初音集团到2008年5月的时候，各项主营业务流量指标或者覆盖面综合数据翻倍了，那么红杉资本愿意让初音集团拿出15亿，赎回5%的集团股权。相当于把这5%作为“如果你太成功、说明我们低估了你，允许你用1.5倍于原始出资价格的资金赎回”的代价。
这相当于是拿到了10亿元年利率23%的贷款——如果做得好，才是贷款。如果做的不好，就变成股权，就像金融市场上的高风险COCO债一样。
一般而言，投资机构只有在面对市场表现非常强劲的企业时，才肯给出这么诚意的诱惑条件。
初音集团显然是这么一家绩优股。
叶维伦主动试探接触红杉资本，让顾莫杰有那么一丝不快，不过理智告诉他，是他自己的所作所为有些离经叛道，让圈内的“正常人”都有些心惊肉跳所致。叶维伦只是有备无患，谈不上什么恶意。他也就没必要掀桌子追究，弄得大家都不愉快了。
当天的会议没有结果，顾莫杰也没有阻止叶维伦和海外投资机构继续接触。后来红杉资本和另外一家机构也继续报了TS，增加了“允许附条件回购”的比例，保证如果经营超标、回购条件达成、届时资金充裕的话。那么两年后投资机构最终在初音集团层面的持股可以下降到4%——这个数字比最初的5%又下降了1%。
顾莫杰还在寻找别的渠道，而认准了顾莫杰正面临多重巨头竞争的风投，显然有些看不下去了。这些风投都是跨国巨鳄，就算在国内倒腾不出多大风浪，在外头却是兴风作雨，随意施为。
五月中旬即将结束的时候，一条对初音集团不利的新消息传来了。而且来源是大洋彼岸。
“鉴于初音集团的产品在互联网安全领域的独立新应用，初音集团在美业务显然已经从谷歌公司的上游供应链附属者地位，提升到了独立的网络安全服务提供商的地位。
有充分证据显示，初音集团利用其在美提供的业务，已然搜集了相当可观的美国公民网上行为记录与安全数据，却同时拒绝联邦政府的一视同仁监管，也拒绝为联邦政府的正当调查提供便利与合作、协助。联邦有关部门将对此展开调查，并且就其经营合法化细节进行核对。在国际反-恐形势尚未明朗的大环境下，联邦有关部门希望初音集团对此进行充分的配合。”
官话没人听得懂，翻译一下，就是有人找借口对初音集团的海外业务动手了。至于这个招数是美国政府直接搞的，还是有硅谷投资机构在背后推动的，就不得而知了。反正至今为止没有哪家机构对这事儿认领表示负责。
官话的表面意思从来不重要，官话被付诸实施之后的动手范围，也从来都不会局限于话语里面提到过的那几点。
初音集团的海外业务其实并不庞大，顾莫杰从头到尾自己砸进去的钱，前前后后不超过一亿美元，其中还有好几千万就是直接从和谷歌公司的合作业务中套的。不过投入不少，不代表那里的业务如今依然不值钱。
按照顾莫杰的实力，只要是他经手的投资，哪怕两年前只值一千万，两年下来翻十几倍都是正常的，何况这里面还包括了YOUTUBE被收购之后，留下的那个海外版视频网站呢。
顾莫杰并不知道历史，所以他也不知道YOUTUBE原来会有多强大。实话实说，陈世军和赫利的YOUTUBE被初音集团在萌芽状态全资收购之后，后续的建设并不如历史同期那么强大。顾莫杰对海外业务的后续资金支持，也没有历史同期的红杉资本给的多。
然而饶是如此，毕竟顾莫杰当初做视频的时候，解码、缓冲这些技术方面是实打实有优势的。这种优势技术和陈世军主导的“把一切可以在服务器端处理完的内容都在服务器端内部先处理掉”的核心思想一结合，导致整个05、06年里，初音视频的这块海外业务依然是全美乃至全球视频网站中用户体验最流畅、没有之一的提供者。
尽管没有历史同期的YOUTUBE强，初音视频海外版依然是目前全美视频市场占有率第一的存在。
此前那一段时间里，有时候顾莫杰也在反思：为什么视频业务会产生这种墙里开花墙外香的现象？思前想后，最终结论还是：06年的中国国内，网络基础设施建设太差！网民们使用的宽带带宽普遍太慢！不足以支持80%以上的网民愉快地看视频！
而大洋彼岸被资本主义祸害的美帝人民，显然已经普遍被6~8M以上带宽的宽带甚至光纤给毒害了，天天沉溺于看片中不能自拔。
所以，随便一点点东西撒出去，到了大洋彼岸反而开花结果，真是让人哭笑不得。
联邦的调查小组进入了初音集团在美国的分公司，让初音方面的工作人员很是不适。初音方面通过司法渠道，在美国提出了一定的申诉，但是目前为止没有任何建设性的进展。
没过几天，一个消息通过小道传到了顾莫杰那里：要么接受投资机构的注资，要么把初音集团在美国的视频等主要独立业务的主要股权卖给一家美国公司，然后才有斡旋的可能。
“我还当美国是个法治国家呢，呵呵。”顾莫杰看了条件，脸色冷峻，难得地对着烟灰缸吐了一口浓痰。